3月26日，A股商场成交额较前一个买卖日削减1073亿元，三大指数冲高回落，继续缩量震动。个股表现相对活泼，整个A股商场超3500只股票上涨，90只股票涨停。资金面上，近期融资资金在攀上高位后继续流出，活泼资金连日流出商场。

光控资本（浏览器打开795989.com）是上海光控股权投资管理有限公司旗下网站，是一家专门为投资者提供信息咨询、平台服务的网站。为客户提供个人化多种投资方案，提供全球华人投资者投资服务平台,为客户提供便捷的交易服务,拥有的国际化金融市场经验的平台。光控资本为投资者提供及时全面的投资资讯、新锐具深度的行情分析，提供投资者解读资讯、洞悉行情、投资交易等各方面的金融需求。
客户通过到券商官网下载券商独立的证券账户进行股票交易，确保账户真实,资金安全，杜绝虚拟盘。
光控资本的管理团队拥有多年国际化金融市场经验和互联网产品技术背景，管理团队主要来自于证券、银行、IT等行业，具备证券、金融及私募领域从业经验。
安全金融、卓越体验,满足投资者的金融理财需求，帮助客户资产财富增长。

分析人士以为，在财报季来临及外部因素扰动下，短期出资者危险偏好或存在必定扰动，但并不意味着行情的完毕。根本面临股市支撑仍在，A股商场或仍坚持宽幅震动上行走势。

超3500只股票上涨

3月26日，A股商场冲高回落，盘中上证指数一度站上3380点，深证成指、创业板指均一度涨逾0.5%，在尾盘回落的带动下，三大指数全线跌落。Wind数据显现，到当天收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数别离跌落0.04%、0.05%、0.26%、0.26%、0.15%，上证指数报收3368.70点，创业板指报收2139.90点。

小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数止跌，别离上涨0.38%、1.18%、2.42%。在小微盘股活泼的带动下，虽然三大指数均跌落，但个股多数上涨。整个A股商场上涨股票数为3548只，90只股票涨停，1669只股票跌落，12只股票跌停，商场仍有个股行情。

从成交额状况来看，3月26日A股商场成交额为1.18万亿元，创近两个月新低，较前一个买卖日削减1073亿元。其中，沪市成交额为4851.86亿元，深市成交额为6691.20亿元。

盘面上，鸡工业、工业母机、轿车拆解等板块活泼。申万一级职业中，综合、农林牧渔、轿车职业领涨，别离上涨2.11%、1.64%、1.23%；银行、公用事业、有色金属职业跌幅居前，别离跌落1.45%、0.43%、0.35%。

农林牧渔板块中，晓鸣股份、回盛生物均20%涨停，湘佳股份、福成股份涨停，其中晓鸣股份、湘佳股份均为鸡工业概念股。对此，国金证券农林牧渔组分析师张子阳表明，近期由于海外禽流感的发酵，2025年1-2月国内祖代更新量仅为8.3万套，同比下降67.5%，且全部依赖国内自繁，若引种端继续中止，白羽鸡产能或呈现较大下降。展望全年，跟着宏观方针调整，预计居民消费需求有望逐步提升，禽畜产品量价齐升逻辑有望增强。

工业母机板块中，华辰配备20%涨停，华东数控、宇晶股份、宁波精达等多股涨停。机器人概念的上游板块工业母机再度迸发，3月以来，Wind工业母机指数已累计涨逾10%。东兴证券机械职业分析师任天辉以为，跟着人形机器人商场不断扩张，其核心零部件工业链配套亦将继续迭代升级，推动工业母机向高端跨进的一起，共享规划效应带来的本钱摊薄，从而提升工业母机公司的盈利能力。

资金情绪继续慎重

本周以来，A股商场接连缩量震动，3月24日、3月25日接连演出下探上升走势，上证指数近3个买卖日收盘点位相差最大未超过2点。3月24日成交额为1.47万亿元，3月25日降至1.29万亿元，3月26日降至近两个月新低。因此，有出资者称近几日的行情有点无聊。

从资金面来看，成交额的下降伴跟着活泼资金的离场。Wind数据显现，3月24日-3月25日，A股商场融资余额累计削减83.94亿元。3月24日-3月26日，沪深两市主力资金接连3个买卖日净流出。

详细来看，3月24日A股融资余额削减56.85亿元，3月25日削减27.09亿元，融资买入额也连日削减。自3月20日A股融资余额创下19402.56亿元的近十年高点后，呈现接连3个买卖日的下降。

从职业状况来看，3月24日-3月25日，申万一级31个职业中有10个职业融资余额呈现增加，基础化工、有色金属、社会服务职业融资余额增加金额居前，别离为9.66亿元、9.50亿元、2.83亿元。在呈现融资余额削减的21个职业中，计算机、电子、通信职业融资余额削减金额居前，别离为32.72亿元、21.31亿元、11.53亿元，科技板块遭受资金流出。

个股方面，3月24日-3月25日，A股商场仅有16只股票融资净买入额超1亿元，紫金矿业、湖北宜化、火炬电子融资净买入金额居前，别离为6.35亿元、2.65亿元、2.27亿元。33只股票融资净卖出额超1亿元，格力电器、东山精细、东土科技融资净卖出金额居前，别离为2.48亿元、2.01亿元、1.88亿元。

3月24日-3月26日，沪深两市主力资金别离净流出591.79亿元、328.17亿元、96.65亿元，跟着商场成交额和振幅降低，主力资金净流出金额也逐日下降。职业板块方面，3月24日-3月26日，计算机、电子、机械设备职业主力资金净流出金额居前，别离达243.69亿元、145.63亿元、130.20亿元，热门职业板块遭受资金的集中流出。

在光控资本看来，前期泛科技资产重估行情下，买卖型资金活泼度继续处于高位，融资余额继续打破2016年以来新高，但在FOMC会议、工业事件落地后，商场危险偏好回落，买卖型资金净流入志愿减弱，散户资金净流出扩展，融资资金于上周五转向净流出，活泼度回落至节后新低。在财报季来临及关税扰动下，短期出资者危险偏好或存在必定扰动。

根本面临商场支撑仍在

到3月26日，万得全A滚动市盈率为18.68倍，沪深300滚动市盈率为12.50倍，A股总市值为97.10万亿元。

对于A股商场，危险偏好的短期修正并不意味着行情的完毕，但“四月决断”的过程或许对应商场的“整固期”。

“当时来看，跟着内外部流动性环境的变化，商场正进入攻守转折点，商场风格分化的状态有望得到收敛。”

“当时临近4月，各方对于‘4月决断’的重视度逐步升温。”A股近期处于震动调整阶段，后市还需观察方针落地的力度和节奏、经济底部复苏的强度和继续性、上市公司一季报成绩状况。

当时仍未脱离新年行情反弹范畴，从目前经济数据来看，根本面临股市支撑仍在。在有明确的根本面或方针面刺激下，A股商场或仍坚持宽幅震动上行走势。

对于商场装备，增配低位+景气有耐性的高性价比方向，如白色家电、航空、电池、工程机械等；泛科技中期大概率仍是主线，装备存储、端侧AI等品种以坚持仓位。

当时来看，科技类板块暂时缺少进一步的强催化，整体风格再次偏向大盘股。跟着年报、季报发表季将近，成绩驱动的行情走势或成为商场一大重视点。建议重视包含高股息在内的防御类资产，和一些根本面更扎实的绩优公司。

“短期A股商场风格有望呈现阶段性再平衡，要愈加聚集成绩安稳或边沿改进、自由现金流继续改进的板块和标的。”张夏表明，但从全年来看，科技仍然是商场主线，当成绩发表期完毕后，又可以考虑从头回到AI+主赛道。