自去年下半年降息100个基点后，美联储继续多时将联邦基金利率方针区间坚持在4.25%~4.5%。一直以来，美联储主席鲍威尔坚持“等候通胀确凿回落”，但美国总统特朗普已失掉耐性。

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数据显现，4月中心个人消费开销（PCE）指数同比仅涨2.1%，挨近美联储方针，而一季度美国国内生产总值（GDP）增速却放缓至1.6%。欧元区、英国以及许多新兴商场经济体央行都在加大宽松力度。特朗普政府全面且不安稳的关税方针也使美联储官员管控通胀压力的任务变得愈加复杂。

在此布景下，特朗普和鲍威尔的博弈隔三差五地演出。美东时刻29日，两人总算时隔多年再度闭门会晤。据白宫发言人莱维特透露，特朗普开场便抛出尖锐观点：“坚持高利率让亚洲大国占了便宜。”鲍威尔全程未直接反驳，但援引美联储声明重申立场，用“经济数据尚未满足降息条件”“需警惕通胀反弹危险”等表述应对，乃至搬出《联邦储藏法》中“物价安稳与充分工作”的两层使命条款。特朗普则多次打断相关技术性评论，要求“用商人能听懂的话解说”。

就在特朗普与鲍威尔剑拔弩张的同日，另两位美联储官员发声，捍卫美联储货币方针合理性，并着重坚持美联储独立性的重要性。

捍卫美联储方针

美东时刻29日，旧金山联储主席戴利（Mary Daly）在加州奥克兰发表讲话时称，美联储货币方针处于“良好的方位”，预计美国的通胀本年不一定能达到美联储2%的方针，但通胀降温状况正获得进展。跟着美国劳动力商场放缓，通胀将继续下降，且仍将坚持安稳。

“企业仍在张望，他们在张望的同时，咱们也在张望。”他称，“跟着时刻的推移，美国经济状况或许会逐步明朗。咱们有满足的机会及时作出决定。”具体而言，她称，美联储的方针制定者们仍有或许像3月点阵图暗示的那样，在本年降息两次，但现在利率应坚持安稳，以确保通胀率可以达到美联储2%的方针。“只需通胀率高于方针，且通胀率能以多快的速度回落到2%还存在一些不确定性，那么通胀率就会成为咱们关注的焦点，因为劳动力商场的状况很稳健。咱们需求适度限制性的方针，以继续完成物价安稳。”他称。

无独有偶。达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）29日也在得克萨斯州的一场活动上放“鹰”，称美联储或许需求在适当长一段时刻内坚持短期利率不变。“美国经济究竟会对特朗普总统的关税和其他方针变化作出何种反应，美联储或许需求一段时刻今后才干慢慢看清，随后才干知道应该怎么调整利率。咱们需求等候数据显现特朗普的贸易、税收和监管方针是推高了通胀，仍是压低了工作。”她称，“现在，工作商场坚持强劲，通胀趋向逐步回到方针水准，且（美联储）方针面对的危险大致平衡，我以为货币方针处于良好状态，或许需求适当长的一段时刻才干知道危险平衡是否在向一个方向转移。” 但她同时补充称，现在经济远景难以预测，“假如通胀上升预期根深柢固，通胀压力或许会继续存在，且扭转通胀的代价将十分高。”不论怎么，她重申，假如平衡发生变化，“咱们将做好充分准备作出回应。”

戴利和洛根的观点基本是美联储内部现在的共识，即现在判断特朗普激进的关税方针会否暂时或更持久地推高通胀，或者关税会否减少一些依靠进口的行业的工作，还为时过早。期货商场现在押注美联储9月降息概率超80%，6月和7月将继续按兵不动。

着重美联储独立性

此外，上述两名美联储官员均正面“硬刚”特朗普，重申了美联储独立性的重要性。

当被问及特朗普向美联储施压降息时，戴利表明，这不是美国政府第一次要求美联储依照总统喜爱的方法行事了。他称，应对这个问题仅仅“工作的一部分”，美联储仍将采纳正确的举动，完成国会授权的价格安稳和充分工作的两层方针。

洛根也表明，自特朗普上任以来，就不断向鲍威尔施压，要求其降低利率，且频频暗示要辞退鲍威尔。对此，“研究表明，当央行不受短期政治因素影响时，它们在控制通胀方面会表现更佳。这种规则在全球各地以及历史上都很显著。”她说道。