今天早盘，A股全体小幅震动调整，大盘蓝筹股稍显强势。

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上证50指数高开高走微幅飘红，北证50指数跌逾3%，创业板指、科创50也均跌超1%。超4500只个股下跌，成交坚持平稳。

盘面上，煤炭、NMN概念、石油、银行等板块涨幅居前，广播电视、减速器、人形机器人、飞行汽车等板块涨幅居前。

煤炭股逆势大涨

煤炭股早间全走强，板块指数放量单边上涨逾4%，开盘不到半小时成交就超越昨日全天成交，仅半日成交就创年内新高。大有动力笔直涨停，美锦动力亦直线封板，晋控煤业、新集动力、郑州煤电等涨幅居前。

跟着供暖季即将结束，动力煤价格近期继续回落，这也引发了相关职业协会的关注。日前，我国煤炭工业协会、我国煤炭运销协会共同发布倡议书提出，煤炭企业要仔细贯彻落实国家发展改革委办公厅《关于做好2025 年电煤中长期合同签定履约作业的告诉》文件要求，实在履行好动力保供主体责任，严厉电煤中长期合同履约，夯实煤炭供需基本盘，发挥好电煤中长期合同的“压舱石”效果。建立电煤要点用户管理机制与中长协合同履约兑现通报制度。

煤炭是联系国际民生的重要初级产品，管理部门对煤炭的主旋律依然是稳产增产。国家动力局2月底发布的《2025动力作业辅导定见》明确要求，煤炭稳产增加、原油产值2亿吨以上。

煤炭上市公司也是A股商场现金分红的主力。依据Wind数据计算，煤企积极响应证监会鼓励企业合理进步投资者回报的号召，2024年施行中期分红的煤企数量占煤炭板块内企业总数的比重到达21%，仅次于非银金融和银行板块。

按今天午间收盘价计算，煤炭上市公司股息率中值在5%以上，其中冀中动力、潞安环能股息率均超越13%，恒源煤电、山西焦煤、平煤股份等5股股息率也超越10%。

此外，煤炭上市公司全体破净率超越50%，市净率中值为0.94倍，最低的金能科技市净率仅为0.6倍。煤炭上市公司动态市盈率中值为12倍，最低的淮北矿业仅有6.83倍。

佰朔资本以为，新旧动力的结构转型并非一朝一夕，短期内煤炭仍将发挥动力基础保障效果。总量上看，商场预期在传统的钢铁、水泥等高耗能职业需求放缓下，动力需求或受较大连累，但新动力车、人工智能等新质生产力迅速发展下，其对动力的需求也并不低，一起终端用能的电气化水平进步也在促进需求提升。因而，煤炭需求仍有望坚持较强的增加动能。

NMN商场潜力巨大

NMN概念早间高开高走，板块指数一度放量涨逾2%，创年内新高，半日成交接近昨日全天成交。雪榕生物开盘20%一字涨停，德展健康相同以涨停价开盘，百合股份则在开盘后仅用约1分钟的时刻就笔直涨停。

我国60岁以上人口已打破3.2亿，《柳叶刀》最新预警，都市人群因环境压力，生理变老速度每年加速3.8个月。

国家卫健委数据显示，我国慢性病导致的疾病担负占总担负70%，其中60%与变老相关。更严峻的是，35岁—45岁人群中已有27.6%呈现细胞端粒异常缩短，这意味着抗衰需求早已打破年纪界限。

在健康认识日益增强的今天，NMN（β-烟酰胺单核苷酸）作为抗变老范畴的明星成分，正以前所未有的速度席卷商场。据京东健康数据，NMN类产品复购率高达43%，远超传统保健品。值得注意的是，消费主力已从40+人群下沉至28岁—35岁新生代。

当时国内每1%保健品人口对应的NMN（β-烟酰胺单核苷酸）商场空间为304亿元。跟着抗变老产品的日益推行，保健品职业远期商场有望到达千亿规模。