5月21日，宁德年代H股连续香港上市首日涨势，盘中涨幅一度超12%，股价打破343港元/股，刷新5月20日高点。与此同时，宁德年代在A股商场盘中价格迫临280元/股，创下年内新高。比亚迪在港股商场亦强势上涨，当日收盘价初次站上460港元/股大关，并推进其A股股价打破前期高点。

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作为先进制作领域的领军企业，宁德年代和比亚迪在港股商场的股价均高于其A股股价，成为当时商场上少量A股股价低于港股的公司。业内人士以为，这一现象不只深刻反映了我国中心财物的年代变迁，也表明港股优质财物价值正在得到全球出资者的认可，从而带动A股相关公司价值重塑。

宁德年代H股溢价率创六年来新高

5月20日，宁德年代登陆港交所，完结“A+H”双本钱渠道布局。此次港股IPO募资356.57亿港元，成为港股商场上规模最大IPO项目。公司基石出资者名单有高瓴本钱、高毅财物、科威特出资局和加拿大皇家银行等闻名机构。宁德年代上市后，股价走势微弱，5月20日大涨逾16%，5月21日再度大涨超10%。

比亚迪股价相同有亮眼体现。其间港股一度大涨超4%，最高股价打破464港元/股，再创前史新高，A股盘中打破403元/股大关，也再创前史新高。到5月21日，比亚迪A股年内累计上涨41.51%；港股累计涨幅挨近73.52%。

跟着股价上涨，两家公司市值也水涨船高。到5月21日，宁德年代总市值挨近1.249万亿元，位居A股第八位。比亚迪总市值超越1.246万亿元，位居A股第九位。杰出的基本面是两家公司备受喜爱的重要原因。根据中汽协数据，2025年1—4月，新动力汽车产销分别完结442.9万辆和430万辆，同比分别增加48.3%和46.2%。

宁德年代港股股价明显高于A股，港股收盘价为337.4港元/股，A股收盘价274.08元/股，依照5月21日汇率核算，A股溢价率为-11.6%，港股溢价率超13%，溢价创出AH股板块六年来新高。比亚迪A股股价也低于H股，A股溢价率为-5.9%。除了上述两只个股，A股相对H股折价的公司还有招商银行，A股溢价率为-3.19%。

AH股指数溢价连跌两年

纵观前史数据，港股商场往往倾向于给予龙头企业估值溢价，触及包含大型金融、动力以及基建等港股，其股价过往一段时间明显高于A股。然而，跟着时间的推移，现在许多股票已从溢价转变为折价，这一现象不只揭示了资金偏好的演化，也映射出我国中心财物结构的严重变迁。例如，2006年多家交运港股公司取得溢价；而到了2010年，溢价首要会集在金融股上；2013至2014年间，基建类股票成为商场焦点，享有较高溢价；进入2020年以来，医药和新动力等先进制作企业则成为资金喜爱的对象，部分公司取得了较为明显的溢价。

现在来看，A股相对于H股溢价仍是绝对主流。据证券时报·数据宝计算，153只AH股中，有150只个股为A股相对H股溢价，其间溢价率超越100%的股票有45只，占比挨近三成。安德利、复旦张江、石化油服等个股溢价率居前，均超越两倍。而溢价率在10%以下的有6只个股，分别为亿华通-U、药明康德、赤峰黄金、美的集团、潍柴动力和紫金矿业。

跟着近年来香港股市回暖，AH股溢价率呈现出收窄趋势。整体来看，恒生沪深港通AH股溢价指数本年3月一度跌破130大关，创出近4年来新低。该指数连跌两年，去年跌超2%，本年以来跌超7%。个股方面，A股溢价率比较去年底收窄的个股数量多达122只，占比超越多半。其间，浙江世宝和中芯世界等12只A股最新溢价率比较去年底下降超50个百分点。

H股整体大幅跑赢A股

AH股溢价率持续收窄，直接原因在于年内H股体现好于A股。本年以来，恒生沪深港通AH股A指数涨幅约为2%，而同期恒生沪深港通AH股H指数涨幅为10.57%。大都AH股的H股年内走势也大幅跑赢A股。具体来看，荣昌生物H股年内大涨225.69%，跑赢A股超142个百分点。此外，金力永磁、山东黄金、复旦微电等H股年内跑赢A股均超50个百分点。

南下资金的增持是H股大幅走强的重要原因之一。据数据宝计算，到5月20日，有多达116只包含A股的H股年内取得南下资金增持，龙蟠科技、顺丰控股、泰格医药、新天绿能等11只个股增持份额均超10个百分点。

事实上，整个港股商场都受益于南下资金的涌入。数据显现，到5月21日，南下成交净买入额超越5800亿元。在南下资金的带动下，本年以来港股商场涌现一批大牛股，三生制药、老铺黄金、荣昌生物等16只个股股价翻倍，其间13只个股取得南下资金增持。海外资金也在加快进入港股，本年以来离岸人民币汇率与港元同步走强，反映外资增配我国财物。

在资金充裕、政策支持以及基本面改进的多重利好因素一起作用下，港股商场中的优质财物迎来了一波明显的上扬行情。在这一波上涨中，新消费领域和硬核科技领域的公司体现尤为抢眼。比亚迪和宁德年代作为我国先进制作的杰出代表，在港股商场上取得了明显的溢价，这充沛显示了世界本钱对于我国中心财物的高度喜爱，同时或许也预示着A股商场相关标的存在价值修复空间。