阿里巴巴大跌超7%，网易大涨超14%。

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当地时间周四，美股三大指数涨跌纷歧，中概股全体下挫，阿里巴巴因为营收不及预期股价跌落超7.5%。此外，黄金价格呈现强势反弹，伦敦金现盘中站上3240美元/盎司，日内一度从跌落超1.7%反弹至上涨超1.9%。

音讯面上，美国4月PPI（工业品出厂价格指数）数据爆冷，环比下降0.5%，意味着企业受关税上涨的冲击较大。美联储主席鲍威尔表明，美联储正在调整其整体方针制定框架，来应对2020年后通胀和利率远景的重大改变。

阿里巴巴跌超7%，网易大涨超14%

当地时间5月15日，美股三大指数涨跌纷歧，道琼斯指数收涨0.65%，标普500指数收涨0.41%，纳斯达克指数收跌0.18%。大型科技股呈现分解走势，亚马逊和Meta跌落超2%，特斯拉跌落1.4%，苹果、英伟达、谷歌小幅跌落，而奈飞上涨2.34%，微软和英特尔微涨。

中概股普遍下挫，纳斯达克我国金龙指数跌落2.37%。其间，阿里巴巴跌落7.53%，贝壳和百胜我国跌落超5%，京东、腾讯音乐、亿航智能、百度、蔚来、微博、爱企业跌落超3%，禾赛、知乎、新东方跌落超2%，而网易大幅上涨14.61%，中进医疗大涨29.76%。

音讯面上，阿里巴巴发布了2025财年第四财季（到3月底）及全年成绩。第四财季公司营收2364.5亿元，同比增加7%，不及此前预估的2379.1亿元。在AI需求的推动下，阿里云收入到达301.27亿元，同比增加18%，创下三年来最快增速。挨饿了么和高德订单快速增加所驱动，阿里巴巴本地生活集团收入161.34亿元，同比增加10%。

网易发布了2025年一季度成绩。一季度，网易净收入为288亿元，同比增加7.4%。其间，游戏及相关增值服务净收入为人民币240亿元，同比增加12.1%；有道净收入为人民币13亿元，同比削减6.7%；网易云音乐净收入为人民币19亿元，同比削减8.4%；创新及其他业务净收入为人民币16亿元（223.8百万美元），同比削减17.6%。归属于公司股东的净利润为103亿元，相比去年同期的76亿元增加35.5%。

黄金价格强势反弹，避险特点主导价格

5月15日到5月16日清晨，黄金价格呈现剧烈动摇。据Wind数据，5月15日现货黄金一度跌至3120.2美元/盎司，跌幅挨近1.8%。但随后金价呈现迅速反弹，现货黄金盘中一度站上3240美元/盎司，收涨近2%。

当地时间5月15日，COMEX黄金期货一度跌落至3123.3美元/盎司，跌幅超2%，随后回升至超3242美元/盎司，涨幅约1.7%，较日内低点价格上涨约120美元。

北京黄金经济开展研讨中心发布的2025年一季度《黄金全产业链季度调查》显现，国际金价在2024年创下40次新高，在2025年已创下20多次新高。其表现优于其他资产，对风险资产构成对冲效果。跟着美国对全球加征关税，去美元化的需求将使黄金成为人民币国际化的重要支撑。谁掌握要害矿产资源，谁就掌控了未来大国博弈的主动权。

上述陈述以为，在当时以及稍后的一段时间内，黄金的政治避险特点是影响黄金价格变动的主导特点，而黄金的钱银特点及金融特点次之，黄金的商品特点在当时环境下对黄金价格的影响力度最弱。要重点掌握大国博弈下的地区冲突形势开展情况、全球利率水平意向、首要国家钱银汇率变动趋势等因素对黄金市场的影响。

美联储将调整方针框架，8月或9月前发布成果

美国劳工统计局当地时间周四发布的数据显现，4月份美国PPI同比增加2.4%，不及预期的2.5%，环比下降0.5%，此前经济学家预测为增加0.2%。在除掉食品和能源后，PPI下降0.4%，创下2015年以来最大降幅。这意味着，美国企业受关税上涨的冲击显着，尚未彻底将冲击转移给消费者。美联储理事Michael Barr正告称，与关税相关的供给链中止或许会导致经济增加放平缓通胀上升。

当地时间5月15日，美联储主席鲍威尔出席第二届托马斯·劳巴赫研讨会议时表明，自2020年以来，经济环境已发生重大改变，美联储将调整整体方针框架，来应对通胀和利率远景的结构性改变。美联储或许在8月或9月前完成评估并发布成果，但当时美联储设定利率的方法不太或许被影响。

鲍威尔表明，较高的实际利率或许反映出通胀在未来比21世纪10年代的危机时期愈加不稳定的或许性。“咱们或许正进入一个供给冲击更频频、持续时间更长的时期——这对经济和央行而言都是严峻应战。”他说。

德意志银行研讨中心相关陈述表明，美联储或许会在12月降息之前保持方针利率不变，然后在下一年进一步放宽方针。该陈述以为，下一次降息是在12月，随后在2026年第一季度再降息两次，每次25个基点。